जून 1991 की बात है। मनमोहन सिंह नीदरलैंड में एक सम्मेलन में भाग लेने के बाद दिल्ली लौटे ही थे और सोने चले गए थे। देर रात, सिंह के दामाद विजय तन्खा ने एक फोन कॉल लिया। दूसरे छोर पर आवाज पीवी नरसिम्हा राव के विश्वासपात्र पीसी अलेक्जेंडर की थी। सिकंदर ने विजय से अपने ससुर को जगाने का आग्रह किया।
मनमोहन सिंह और अलेक्जेंडर ने कुछ घंटों बाद मुलाकात की, और अधिकारी ने मनमोहन सिंह को राव की उन्हें वित् मंत्री नियुक्त करने की योजना के बारे में बताया। सिंह, जो तत्कालीन यूजीसी अध्यक्ष, और जो कभी राजनीति में नहीं थे, ने अलेक्जेंडर को गंभीरता से नहीं लिया लेकिन राव गंभीर थे। 21 जून को सिंह अपने यूजीसी कार्यालय में थे। उन्हें घर जाने, कपड़े पहनने और शपथ ग्रहण समारोह में शामिल होने के लिए कहा गया था। उन्होंने कहा, 'शपथ लेने वाली नई टीम के सदस्य के तौर पर मुझे देखकर हर कोई हैरान था। मेरा पोर्टफोलियो बाद में आवंटित किया गया था, लेकिन नरसिम्हा राव जी ने मुझे सीधे बता दिया कि मैं वित्त मंत्री बनने जा रहा हूं। सिंह ने अपनी बेटी दमन सिंह की किताब 'स्ट्रिक्टली पर्सनल, मनमोहन एंड गुरशरण' में यह कहा है।
उस नियुक्ति ने भारत की अर्थव्यवस्था की दिशा बदल दी। एक द्वीपीय, नियंत्रण-भारी, कम विकास वाली अर्थव्यवस्था से यह आज दुनिया की सबसे तेजी से बढ़ती प्रमुख अर्थव्यवस्था बन गई।
पीवी नरसिम्हा राव के साथ मनमोहन सिंह 1991 के सुधारों के वास्तुकार थे, जो कांग्रेस के अंदर और बाहर से हमलों का सामना कर रहे थे। अर्थव्यवस्था खस्ताहाल थी, विदेशी मुद्रा भंडार घटकर 2,500 करोड़ रुपये रह गया था, जो मुश्किल से 2 सप्ताह के आयात को कवर करने के लिए पर्याप्त था, वैश्विक बैंक ऋण देने से इनकार कर रहे थे, विदेशी मुद्रा प्रवाह (ऑउटफ्लो) बड़ा था, मुद्रास्फीति बढ़ रही थी।
सिंह ने लाइसेंस राज को अलविदा कहने में भारत की मदद की
लेकिन सिंह समस्याओं को पहले से जानते थे और उनके समाधान भी, जिसका जिक्र उन्होंने एक महीने बाद अपने बजट भाषण में किया था. नॉर्थ ब्लॉक में जाने के कुछ ही दिनों के भीतर गेंद लुढ़कने लगी। उन्होंने रुपये के अवमूल्यन के लिए आरबीआई के तत्कालीन डिप्टी गवर्नर सी रंगराजन के साथ मिलकर काम किया और तत्कालीन वाणिज्य मंत्री पी चिदंबरम के साथ साझेदारी में निर्यात नियंत्रण हटा दिया.
24 जुलाई, जिस दिन सिंह ने अपना पहला बजट पेश किया, भारतीय अर्थव्यवस्था ने लाइसेंस-परमिट राज से छुटकारा पाने की बात कही। बजट से कुछ घंटे पहले राव सरकार ने संसद में नई औद्योगिक नीति पेश की, जिसमें एक कागज पर काम किया गया, जिसे सिंह ने 1990-91 में एक नाजुक गठबंधन का नेतृत्व करने वाले चंद्रशेखर के आर्थिक सलाहकार के रूप में अपने संक्षिप्त कार्यकाल के दौरान देखा था.
आर्थिक सलाहकार राकेश मोहन द्वारा तैयार किए गए दस्तावेज के आधार पर, 18 क्षेत्रों को छोड़कर सभी क्षेत्रों में औद्योगिक डीलाइसेंसिंग का काम किया गया और 34 उद्योगों में प्रत्यक्ष विदेशी निवेश की अनुमति दी गई। इसके अलावा, कई क्षेत्रों में सार्वजनिक क्षेत्र का एकाधिकार समाप्त हो गया और राज्य द्वारा संचालित कंपनियों में सरकारी शेयरधारिता के विनिवेश की अनुमति दी गई।
उनके बजट ने सेबी की स्थापना करके भारतीय कंपनियों द्वारा धन जुटाने को मुक्त कर दिया और वित्तीय क्षेत्र के लिए नई संरचना तैयार करने के लिए आरबीआई गवर्नर एम नरसिम्हन के तहत एक नई समिति की भी घोषणा की, जिसे राव सरकार और उसके उत्तराधिकारियों द्वारा लागू किया गया था। बजट में फिजूलखर्ची में कटौती करके राजकोषीय समेकन पर ध्यान केंद्रित किया गया।
सिंह ने 1991 के बजट भाषण में भी कीमतों की अनिश्चित स्थिति की ओर ध्यान आकर्षित किया था। मूल्य की स्थिति, जो हमारे विशाल जनसमूह के लिए तात्कालिक चिंता का विषय है, एक गंभीर समस्या है क्योंकि मुद्रास्फीति दो अंकों के स्तर पर पहुंच गई है। 31 मार्च 1991 को समाप्त वित्तीय वर्ष के दौरान थोक मूल्य सूचकांक में 12.1% की वृद्धि दर्ज की गई, जबकि उपभोक्ता मूल्य सूचकांक में 13.6% की वृद्धि दर्ज की गई। 1990-91 में मुद्रास्फीति की प्रमुख चिंताजनक विशेषता यह थी कि यह आवश्यक वस्तुओं में केंद्रित थी।
उन सुधारों ने अर्थव्यवस्था को पटरी पर ला दिया था और विश्व स्तर पर आशावाद को जन्म दिया था। विदेशी प्रतिस्पर्धा से सुरक्षा चाहने वाले कॉर्पोरेट प्रमुखों का एक समूह "बॉम्बे क्लब" खुश नहीं था। लेकिन उन्हें यह गलत लगा।